招股书披露照明2011年营业收入同比增长11.49%，而净利润同比仅增长1.06%。公司解释主要原因：一是相关税费政策调整使得公司 2011 年营业税金及附加较 2010 年大幅增加影响1,231.31 万元；二是 2011 年 3 月公司进行了会计估计变更，减少了固定资产的折旧年限，导致净利润减少 786.15 万元；三是 2011 年年末应收账款增加 9,699.04 万元，导致资产减值损失增加 535.84 万元。对利润增幅下降以种种理由加以解释，但也无法掩盖其经营业绩正处于下降通道的事实。即使将上述影响2011年利润的因素考虑进去，其2011年的利润也仅有14.63%的增长，与2010年同比营业收入增长22.53%和净利润增长56.45%相比，其2011年的业绩显然处于下降过程，考虑到今年以及未来全球大宗商品和矿山产品需求萎缩影响生产的现实，为上述大型机构客户提供产品和服务的业绩增长令人担忧。更值得关注的是，2011年应收账款和应收票据的大幅增加，给其本就脆弱的业绩蒙上了厚重的阴影。公司当年应收账款和应收票据合计大幅增加1.18亿至4.41亿元，应收账款和票据占当年营业收入的比重达33.36%，比上年的占比27.27%上升超过6个百分点。专业人士指出，发行人为提升IPO冲刺年的业绩，采用更加宽松的销售政策和付款条件来增加营业收入和利润被作为常规的手法使用，此中隐含很大风险，不仅包括坏帐风险，对投资人来说，更可能隐藏某些虚假销售的风险。
对来说，后者并非不存在可能。日前有媒体报道指“服务中心用假业务合同冲业绩”。报道称公司内部人士透露了一些各地服务中心为了冲业绩而录入假合同的行为：“由于去年各地煤矿、电力等大企业单位出于成本压力，纷纷将采购权上收，实行集中采购制度。各地照明销售点的业绩增长压力颇大。有服务中心主任为了完成任务，不惜让员工将还没有成交的合同先录入系统充当业绩。而这部分合同一旦日后不能兑现，主任又会以“违约”为名扣减当事人的工资。”
存在怎么多问题的公司也能上市，股民的怎么有信任感。 专题：http://www.hywpr.com |
